01 / 読書ガイド
読書ガイド
引用
The CORE Econ Team. (2026). The Economy 2.0: Macroeconomics (version 2.0). CORE Economics Education; distributed in print by Hackett Publishing Company. Free official edition: https://books.core-econ.org/the-economy/macroeconomics/
章の要約
本書は10のユニットからなり、ここではそれぞれを章として原題を訳して示す。第1〜5ユニットで景気循環の一つのつながったモデルを組み立て、第6〜10ユニットでそれを応用・拡張する。
第1章：マクロ経済の供給側――失業と実質賃金
オーストラリアの鉱山労働者一家の物語を通じて、このユニットはマクロ経済の測定（就業率、失業率、労働参加率、非労働力率、名目賃金、消費者物価指数、実質賃金）を紹介し、本書の供給側モデルを組み立てる。賃金設定（WS）曲線は、労働者を採用し、怠業防止賃金によって働く意欲を引き出すという企業の必要から導かれ、失業率が低いほど労働者が高い実質賃金を要求できることを示す。水平な価格設定（PS）曲線は、企業が利潤最大化のマークアップを確保した後に残る実質賃金を示す。両者の交点は非自発的失業を伴うナッシュ均衡であり、ユニットの最後では部分均衡と一般均衡を対比し、経済全体を研究する際のパラドックスを論じる。
第2章：失業、賃金、不平等――供給側の政策と制度
2008年以降の労働市場で「傷を負った」スペインの若い労働者から始め、このユニットはWS–PSモデルを使って所得分配と政策を分析する。均衡がローレンツ曲線とジニ係数にどう対応するかを示し、教育・訓練、賃金補助金、失業給付、労働組合、分断された労働市場、税、エネルギーなどの輸入原材料の価格がWS曲線やPS曲線をどう動かすかを示す。応用では、競争の低下が米国の不平等を拡大させたかを問い、デンマークの「フレキシキュリティ」を検討する。ドイツとスペインの比較の後、モデルの限界を率直に論じる節で締めくくられる。
第3章：総需要と乗数モデル
需要側は、2008年の住宅崩壊に見舞われた一家の話から始まる。このユニットはGDPと国民経済計算（支出、付加価値、所得）、実質GDPと名目GDP、購買力平価、測定上の問題を説明し、データから投資が消費よりはるかに変動が大きいことを示す。続いて乗数モデルを組み立て、政府と純輸出を加える。さらに、消費がなぜ平準化されるのか（ライフサイクルの考え方）、信用制約、現在バイアス、相互保険の弱さによって平準化がなぜ限られるのか、そして新技術、信用制約、協調問題のために投資がなぜ集中して起こるのかを説明する。応用では、ゼロコロナ政策終了後の中国の弱い需要を検討する。
第4章：インフレーションと失業
2022年の生活費危機から始め、このユニットはインフレの測定方法（CPIとGDPデフレーター）、誰が得をし誰が損をするのか、そしてなぜデフレよりも予測可能なわずかなインフレが望ましいのかを扱う。中心となる議論は、インフレは産出に対する相反する請求から生じるというものである。失業率がWS–PS均衡を下回ると、労働者の賃金要求が企業の価格設定によって残される賃金を上回り、この「交渉ギャップ」が賃金と物価のインフレを引き起こし、フィリップス曲線が得られる。期待インフレはこの曲線をシフトさせる。供給側、乗数、フィリップス曲線の三つの図を組み合わせた景気循環モデルを用いて需要ショック、供給ショック、石油価格ショックを分析し、コストプッシュ型、ディマンドプル型、期待主導型、利潤プッシュ型のインフレを整理したうえで、パンデミック後のインフレに応用する。
第5章：マクロ経済政策――インフレーションと失業
このユニットは財政政策と金融政策、フィッシャー方程式、そして政策当局が需要ショックにどう対応するかを紹介する。需要ショックはインフレと産出のトレードオフなしに相殺できる。これと対照的に、インフレを引き起こす供給ショックでは、中央銀行はインフレを目標に戻すために産出の減少を受け入れざるをえない。さらに、政府と独立した中央銀行の役割分担、自動安定化装置、乗数の大きさとクラウディングアウト（イタリアのマフィア関連の地方歳出削減を利用した自然実験を含む）、緊縮政策と節約のパラドックス、インフレ目標、ゼロ金利制約と期待の固定化、現在価値と資産価格、金融政策の国内経路と為替レート経路を扱う。応用では、COREのインタラクティブな「インフレ・ツール」をロシア・ウクライナ戦争によるエネルギーショックに用い、1950年から2023年までの英国の政策をたどる。
第6章：金融部門――債務、貨幣、金融市場
働いていないときにどうやって生活するのかを問いながら、このユニットは金融システムを一段ずつ組み立てる。まずマルコとジュリアの二者間の債務、次にバランスシートをもつ銀行とそのデフォルト・リスクと流動性リスク、続いて計算単位・交換手段・価値保存手段としての貨幣、そして中央銀行、準備預金、ベースマネーである。銀行が貸出によって貨幣の大部分を生み出すこと、量的緩和が中央銀行のバランスシートを通じてどう機能するか、そして通貨が最終的には政府債務の一形態である理由を説明する。最後に、金融市場、収益率とリスク・プレミアム、企業のレバレッジと有限責任、住宅などの家計資産に関するデータを扱う。
第7章：グローバル経済におけるマクロ経済政策
アルゼンチンの慢性的なインフレから始め、このユニットは三つの様式化された金融政策レジームを比較する。信頼できるインフレ目標をもつ変動為替相場制（FlexIT）、安定した目標をもたない変動相場制（FlexNIT）、そしてその極限としてユーロ圏のような通貨同盟への参加まで含む固定相場制（Fix）である。それぞれが実質為替レートを通じてショックにどう反応するかをたどり、ユーロ導入前後のスペインを例とし、世界のドル化や管理相場制を概観し、カバーなし金利平価を導入してグローバルな資本移動が政策金利をどう制約するかを示す。最後の節では、持続的な高インフレがしばしば財政赤字の貨幣ファイナンスと統治の弱さを反映していると論じ、世界銀行のガバナンス指標でそれを検証する。
第8章：経済動学――金融危機と環境危機
このユニットは不均衡を分析するための新しい道具を導入する。安定均衡と不安定均衡、正と負のフィードバック、ティッピング・ポイント、ロックインである。この道具を、現実の貧困の罠、住宅についてのS字型「価格動学曲線」を用いた資産価格バブル、住宅価格・担保・銀行貸出・消費を結ぶ金融アクセラレーターに適用し、米国の住宅ブームと崩壊における不平等についての応用も示す。続いて銀行のレバレッジと相互連関、自己資本規制と破綻処理制度を説明し、北極海の海氷の消失を環境のティッピング・ポイントとしてモデル化し、根本的な不確実性のもとでの予防的政策を論じ、政策によって交通を「炭素の罠」から電気自動車へと転換させる道筋を示す。
第9章：地球規模の不均等な発展
中国の変貌から始め、このユニットは比率目盛、複利成長率、70の法則を教え、次に集計的生産関数を用いて労働者1人当たり資本と技術進歩の役割を区別し、拡張では成長会計を扱う。投資と貯蓄、インフラの不足・教育水準の低さ・協調の失敗といった成長の障害、制度が重要であることを示す証拠を論じる。成長の加速が投資の増加につながる「成長動学モデル」によって、国がどのように停滞にとどまり、あるいは離陸するのかを説明し、ボツワナとタンザニアの例や、バングラデシュとパキスタンを比較する応用で示す。最後に、世界的な不平等の縮小と、地球の限界、脱成長とグリーン成長、エネルギー転換を論じる。
第10章：経済主体としての政府――経済学、政治、公共政策
最後のユニットは、米国での女性参政権が乳幼児死亡率を下げたという証拠から始まり、政府を問題を解決することも引き起こすこともある経済主体として扱う。政治制度としての民主主義、中位投票者モデル、民主主義の拡大と近年の停滞、民主主義が政策を変えるという証拠を紹介する。「存続期間曲線」に制約されながら税率を選ぶレント追求的なエリートのモデルは、政治的競争がレントをどう制限するかを示し、価格設定企業との類似点も描かれる。最後に、政府が失敗する理由（経済的実行不可能性、特殊利益、能力の限界、市民と指導者の間のプリンシパル＝エージェント問題）、うまくいった政策の例、そして経済学の役割についてのあとがきで締めくくられる。
主要概念
第1章：マクロ経済の供給側――失業と実質賃金
- 賃金設定（WS）曲線：各雇用水準で労働者を採用し動機づけるために雇用主が支払うべき実質賃金。失業率が下がるほど上昇する。
- 価格設定（PS）曲線：企業の利潤最大化マークアップと整合的な実質賃金で、生産性と競争の度合いによって決まる。
- 均衡における非自発的失業：WS–PSの交点では、現行賃金で働きたいのに仕事を見つけられない人がいる。
第2章：失業、賃金、不平等――供給側の政策と制度
- 構造的失業：WS–PS均衡での失業率で、制度や政策によって変化する。
- ローレンツ曲線：所得分配全体を描いた図で、WS–PSの結果をこれに対応させることができる。
- フレキシキュリティ：容易な採用・解雇と、労働者への手厚い所得保障を組み合わせたデンマークの仕組み。
第3章：総需要と乗数モデル
- GDP：生産された最終財・サービスの市場価値で、支出、付加価値、所得のいずれでも測ることができる。
- 乗数：自律的支出の変化が産出を何倍変化させるかを示す係数で、限界消費性向が高いほど大きい。
- 消費の平準化とその限界：家計は支出を一定に保とうとするが、信用制約と現在バイアスのために完全にはできない。
第4章：インフレーションと失業
- 交渉ギャップ：労働者が要求できる実質賃金（WS曲線上）と企業の価格設定が許す実質賃金（PS曲線上）との差。
- フィリップス曲線：失業とインフレの関係で、インフレ率は交渉ギャップに期待インフレ率を加えたものに等しい。
- インフレ安定化失業率：交渉ギャップがゼロとなるWS–PS均衡。
第5章：マクロ経済政策――インフレーションと失業
- インフレ目標政策：独立した中央銀行が、政府の定めた目標の近くにインフレを保つよう政策金利を設定すること。
- 自動安定化装置：景気に応じて増減し、新たな決定なしに変動を和らげる税と移転。
- 節約のパラドックス：不況時に皆が貯蓄を増やそうとすると総所得が減り、総貯蓄は増えないことがある。
第6章：金融部門――債務、貨幣、金融市場
- バランスシートと純資産：資産から負債を引いたもので、家計、銀行、中央銀行のいずれにも用いられる。
- 銀行貨幣とベースマネー：商業銀行が貸出の際に生み出す預金と、中央銀行が発行する現金と準備預金。
- レバレッジ：借入資金で資産を賄うことで、自己資本の利益も損失も拡大させる。
第7章：グローバル経済におけるマクロ経済政策
- 実質為替レート：外国と自国の財の相対価格で、競争力を決める。
- FlexIT、FlexNIT、Fix：為替相場制度と金融政策レジームの組み合わせについての本書の三つの基準型。
- カバーなし金利平価：世界の投資家が各国間の期待収益を均等化させることで、金利差が期待減価と結びつくこと。
第8章：経済動学――金融危機と環境危機
- ティッピング・ポイント：不安定均衡。そこを少し越えると、元に戻しにくい大きな変化が始まる。
- 正のフィードバック：均衡から離れる動きがさらに同じ方向への動きを生む過程で、価格バブルがその例である。
- 金融アクセラレーター：住宅価格の上昇が担保と借入を増やし、ブームと崩壊を増幅させる仕組み。
第9章：地球規模の不均等な発展
- 70の法則：年率g％で成長する量は、およそ70/g年で2倍になる。
- 全要素生産性：投入の増加では説明できない産出成長の部分で、技術進歩の尺度である。
- 成長動学モデル：成長が投資を高め、投資が成長を高めるモデルで、低成長の罠と離陸の両方を説明できる。
第10章：経済主体としての政府――経済学、政治、公共政策
- 中位投票者モデル：票を求めて競争する政党が、分布の真ん中にいる有権者の好む政策に収束するというモデル。
- 政治的レント：統治エリートが市民への支出を上回って引き出せる所得で、権力を失う脅威によって制限される。
- 政府の失敗：経済的・政治的に実行不可能である、特殊利益にとらわれる、国家の能力を超えるといった理由で政策が失敗すること。
批判的分析
長所
- 一つのモデルを段階的に構築する。 WS–PSの供給側（第1ユニット）、乗数（第3ユニット）、交渉ギャップから導かれるフィリップス曲線（第4ユニット）が一つの景気循環モデルに統合され、第5ユニットでそれが政策分析に使われる。フィリップス曲線が失業と同じ賃金・価格設定の決定から導かれるため、学生は曲線を暗記するのではなく、インフレがなぜ生じるのかを理解できる。
- 新しく、証拠に基づく。 各ユニットは最近の出来事（2008年の危機、パンデミック後のインフレ、ロシア・ウクライナ戦争によるエネルギーショック、ゼロコロナ後の中国）から始まり、多くのデータ図を用いる。「経済学者は事実からどう学ぶか」のコラムは、マフィア関連の罷免を利用して財政乗数を推定する自然実験のように、識別の実際を示している。
- 貨幣と金融を本格的に扱う。 第6ユニットはバランスシートから銀行を組み立て、銀行が貸出によって貨幣を生み出すことを説明し、量的緩和が中央銀行のバランスシートに何をもたらすかを示す。第8ユニットはそれを使って金融危機を説明する。多くの入門書では簡単にしか扱われない内容である。
- 標準的な授業より広い範囲。 為替相場制度と高インフレ国、環境のティッピング・ポイント、世界の発展、政府の政治経済学にそれぞれ丸一つのユニットが充てられ、数学的負担が控えめである（任意の拡張は約18）ため、これらにも取り組みやすい。
短所
- 標準的な中級の道具立てではない。 IS–LM、AD–AS、テイラー・ルール、ソロー・モデルはそれとしては扱われず（ソロー・モデルは拡張の注記で触れられるだけ）、異時点間最適化や合理的期待のモデルもない。従来型の中級コースや試験に備える学生は、別のテキストが必要になる。
- 第1〜5ユニットは順番に読む必要がある。 教員向けノートが述べるとおり、この順序で景気循環モデルが構築されるため、序盤のユニットは密度が高く積み上げ式であり、途中から読み始めるのは難しい。
- ミクロ経済学の巻への一定の依存。 WS曲線はミクロ経済学第6ユニットの賃金設定モデルに基づいており、いくつかのユニットはミクロのビルディング・ブロックに戻って参照する。姉妹巻をもたない読者は、一部の考え方を凝縮された形で目にすることになる。
- インタラクティブな教材が重要。 インフレ・ツール、段階的な図、データへのリンクは教育の一部であり、CC BY-NC-NDライセンスのため、テキストは共有できるが改変はできない。
コースにおける位置づけ
「中級マクロ経済学」のコースの書籍リストでは、COREのこの巻とクルーグマンとウェルスの Macroeconomics はいずれも入門書にあたる。クルーグマンとウェルスは一般に入門レベルの教科書とされ、COREは制度、金融、不安定性をより重視した無料の一冊である。COREは中級テキストの前に、あるいはそれと並行して使うのが最もよい。カーリンとソスキスの Macroeconomics: Institutions, Instability, and Inequality は自然な次の段階である。姉妹巻であるミクロ経済学の巻の巻末エッセイはこれを続編として勧めており、ウェンディ・カーリンはこの巻の引用案内に名前が挙がっている著者の一人なので、WS–PS、フィリップス曲線、金融の不安定性といった考え方がそのまま引き継がれる。マンキューの Macroeconomics は一般に従来型の中級教科書とされ、標準的な成長モデルや通常の総需要の枠組みなど、上で挙げた欠落を補う。
ローマーの Advanced Macroeconomics とリュングクヴィストとサージェントの Recursive Macroeconomic Theory はどちらも大学院レベルで、COREが意図的に避けている数学的道具を前提とする。COREはそれらの代わりにはならないが、金融、開放経済のレジーム、不安定性についてのユニットを学んだ学生は、形式的な動学モデルに取り組む前に有用な直観とデータの文脈を身につけているだろう。
本書の使い方
本書はマクロ経済学の最初の授業向けに書かれており、教員向けノートは、データを用いてモデルを動機づけ例示する点で、マクロ経済学のユニットがとくに修士課程に適していると述べている。経済学の予備知識は厳密には前提とされない。前提知識は各ユニットの冒頭に、必要なビルディング・ブロックへのリンクとともに示されており、ミクロ経済学より先にマクロ経済学を学ぶことも可能である。本文には基礎的な代数とグラフで十分で、拡張ではより多くの代数と一部の微積分が使われる。
第1〜5ユニットは順番に読むこと。これらが中核であり、合わせて景気循環モデルを構成する。第2ユニットは第1ユニットに、第4ユニットは第1〜3ユニットに、第5ユニットは第4ユニットに、第7ユニットは第5ユニットに依拠する。その後は授業に応じて選べばよい。貨幣と銀行なら第6ユニット（第8ユニットに必要）、開放経済の政策なら第7ユニット、不安定性・発展・政治経済学なら第8〜10ユニットである。教員向けノートは、不平等・制度・不安定性を中心とする授業には第2・8・9・10ユニットを、成長から始める授業にはミクロ経済学の第1・2ユニットに続けてマクロ経済学の第9ユニットを使うことを提案している。
オンラインで段階的な図をたどり、読み進めながら多肢選択問題に答え、FREDなどのデータソースを使う演習に取り組むとよい。第4・5ユニットを学んだ後で、5.11節のインタラクティブなインフレ・ツールを使ってみること。従来型の中級の道具が必要なら、コースのリストにある中級テキストのいずれかと組み合わせるとよい。
版と出典
このガイドは The Economy 2.0: Macroeconomics のバージョン2.0.0（© CORE Economics Education 2026、印刷版ISBN 978-1-64792-248-1）に基づいており、CORE Econの公式サイトの公式EPUBで読み、https://books.core-econ.org/the-economy/macroeconomics/ のオンライン版と照合した。序文、教員向けノート、目次全体、そして10ユニットすべてについて、冒頭の節、すべての節・小節の見出し、各節の冒頭部分、ユニットの要約と概念一覧の全文を参照し、4.5節、5.7節（乗数に関する証拠）、5.11節、10.4節はより詳しく読んだ。