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導讀
引用
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate Finance (6th ed.). Pearson.
章節概要
出版社的目錄列出十個部分、31 個章節標題。培生把本書描述為以「單一價格法則」為基礎的評價架構，各部分的順序也遵循一條清楚的路徑：公司與市場、時間與利率、專案與公司評價、風險、融資、進階評價、選擇權、長期與短期融資，最後是專題。
第 1 部分，導論：公司與金融市場；財務報表分析導論；財務決策與單一價格法則
開篇部分先介紹公司及其所處的市場，接著是財務報表分析，再提出全書使用的評價原則。把單一價格法則放在第三章，意味著它在任何計算之前就已確立。
第 2 部分，時間、貨幣與利率：貨幣的時間價值；利率；債券評價
三章依序談折現與複利、利率如何報價與決定，以及債券如何評價。這一部分提供了後面評價各章所預設的工具。
第 3 部分，專案與公司評價：投資決策法則；資本預算基礎；股票評價
這一部分從選擇投資的法則，過渡到資本預算中專案現金流的建構，再到股票評價。
第 4 部分，風險與報酬：資本市場與風險定價；最適投資組合選擇與資本資產定價模型；估計資金成本；投資人行為與資本市場效率
四章分別討論市場如何為風險定價、投資組合選擇與 CAPM、資金成本的估計，以及投資人行為與市場效率問題。
第 5 部分，資本結構：完美市場中的資本結構；負債與稅；財務困境、管理階層誘因與資訊；股利政策
資本結構部分從完美市場出發，再加入稅、困境成本、誘因和資訊，然後轉向股利政策。
第 6 部分，進階評價：含槓桿的資本預算與評價；評價與財務建模：個案研究
兩章把槓桿重新引入資本預算，並以評價與財務建模的個案研究收尾。
第 7 部分，選擇權：金融選擇權；選擇權評價；實質選擇權
這一部分介紹金融選擇權、選擇權評價和實質選擇權。
第 8 部分，長期融資：籌措權益資本；債務融資；租賃
第 8 部分轉向企業如何透過股權、債務和租賃取得長期資金。
第 9 部分，短期融資：營運資金管理；短期財務規劃
兩章討論營運資金和短期規劃。
第 10 部分，專題：併購；公司治理；風險管理；國際公司財務
最後一部分彙集了併購、公司治理、風險管理和國際公司財務。
核心概念
第 1–3 部分：評價基礎
- 單一價格法則：出版社介紹和第三章標題中點明的評價原則。
- 貨幣的時間價值與利率：第 2 部分前兩章的主題。
- 投資決策法則與資本預算：依據現金流選擇專案。
第 4–6 部分：風險與融資選擇
- 資本資產定價模型與資金成本：風險如何被定價並轉為折現率。
- 完美市場中的資本結構：在加入稅、困境和資訊之前的基準情形。
- 股利政策：企業如何向投資人回饋現金。
第 7–10 部分：選擇權、融資與專題
- 金融選擇權與實質選擇權：對選擇權而不只是固定現金流進行評價。
- 營運資金管理：短期融資決策。
- 併購、公司治理與風險管理：集中在書末的專題。
評析
優點
- 單一的組織思想。 第三章標題和出版社介紹都把單一價格法則作為全書架構，因此各主題被呈現為同一原則的應用，而不是一組彼此獨立的規則。
- 廣度與邏輯順序兼備。 十個部分共 31 章，涵蓋從貨幣時間價值到公司治理的完整範圍，各部分標題讓論證脈絡清晰可見：先價值，再風險，後融資。
- 選擇權獨立成部分。 金融選擇權、選擇權評價和實質選擇權被放在專門的一個部分，表示這一主題沒有被壓縮到書末的一章裡。
- 一個完整個案。 題為「評價與財務建模：個案研究」的一章把前面的評價內容串連起來。
局限
- 篇幅。 31 章的內容，沒有一學期的課程能夠全部講完，讀者需要在第 6–10 部分中進行取捨。
- 公開目錄未說明先修要求。 目錄從公司和財務報表開始，但出版社頁面沒有具體說明所需的代數或會計基礎。
- 只能依據出版社資料了解特色。 諸如「邊練習邊學財務」式的練習，來自培生的介紹，因此僅憑目錄無法判斷章末習題的品質。
在課程中的定位
在公司財務書單中，這是一本面向已掌握基礎知識的讀者的完整教科書。Ross、Westerfield 和 Jordan 的 Fundamentals of Corporate Finance 是圍繞貨幣時間價值、風險與報酬和價值創造編排的入門教科書，附有大量循序漸進的例子，是較平緩的第一門課。Dahlquist 和 Knight 的 Principles of Finance 2e 是 OpenStax 的免費入門書，透過商業個案介紹財務報表、時間價值、評價、風險和資本預算。
Brealey、Myers、Allen 和 Edmans 的 Principles of Corporate Finance 在範圍上最為接近，是一本強調理解企業與市場為何如此運作的綜合性教科書。Atrill 的 Financial Management for Decision Makers 把核心理論與用於分析、規劃和決策的實用工具結合起來，著眼於管理者對財務的運用。
如何使用本書
本書適合修習中級公司財務課程的學生、MBA 學生，以及希望從評價到融資有系統學習的自學者。貨幣的時間價值是第一道技術門檻，因此在進入第 3 部分之前應先把第 1、2 部分掌握紮實。
建議的使用方式：
- 核心： 依序閱讀第 1–5 部分，從單一價格法則到資本結構和股利政策。
- 接下來： 需要槓桿調整評價或選擇權的讀者讀第 6、7 部分，它們建立在核心內容之上。
- 視需要： 第 8–10 部分，涉及融資機制、營運資金、併購、公司治理、風險管理和國際財務。
- 搭配： 在試算表中自己重新推導書中的數值例子，並對照前面章節的財務報表與折現工具檢查每一章。